最近,甭管是在电梯里还是办公室里,无论年龄大小,只要聊到欧洲杯,旁边人似乎都能聊上几句。足球比赛之所以广受大家喜爱,或许与比赛结果的不确定和较强的策略性密不可分,而这又和投资非常类似。巧的是,投资领域也真的有“足球队理论”。今天,诺德基金就来带大家了解一下。
足球与投资的双向奔赴
一支足球队共有11人,其中1名门将,剩下10名球员可以分为前锋、中场和后卫,每个位置在比赛中都拥有举足轻重的位置。正如在资产配置时,也会面临股票、债券、商品、货币基金等不同选择,每一个类别都有自己特殊的价值。
闪耀的前锋:足球比赛通过射门进球一较高下,因此前锋通常会比较“锋利”,比如姆巴佩和C罗,射门技术精湛且拥有较高的速度,注重对时机的把握。诺德基金认为淄博门马水处理工程有限公司,对应到投资领域,权益类资产和大宗商品的收益表现相对较好,但同时它们的波动也往往较大,对投资者们的投资经验和风险偏好要求都较高。
承前启后的中场:中场球员是整支队伍的“大脑”,向前可以组织进攻,向后可以撤退防守。不少球队的灵魂人物都来自于中场球员,比如齐达内和贝克汉姆,自身灵活的身段和出色的指挥能力大都让球队如虎添翼。巧的是,固收增强类产品在投资中通常也能发挥着类似的衔接作用,力争通过固收部分稳住“阵脚”,再利用多种进取策略和资产来争取较好收益。
固若金汤的后防:足球比赛想要不败,自家不丢球或许是关键。因此,好的后卫球员通常能让己方立于不败之地。他们往往拥有极佳的控球能力,能精准地进行断球和解围,耐力也相对优秀,这就很像投资中的纯债类产品,回撤较小,波动较小,具有相对更为严格的风控管理,往往给人一种稳重踏实的感觉。
最后的防线:如果对方“撕开了”你的后防线,带球来到你的球门前,并准备临门一脚时,全队的希望便集中在了那个人——守门员身上。作为球队的最后一道防线,守门员往往需要极快的反应速度和出色的扑救技术,随时随刻,接住任何方向飞来的足球。就像资产组合中的现金资产,用于应对各类突发状况,提供一个相对安全的“缓冲”。
如何进行排兵布阵?
前面,诺德基金简单介绍了足球队的队员情况,那要上场比赛时,是该安排10名前锋?10名后卫?还是10名中场呢?这就关系到阵型的选择了。
只要稍微留意过足球比赛,大家可能就会发现,比赛前,解说员往往会分析两边的阵型。会提到“532”“433”“352”等数字组合,这其实就是队员在后卫、中场、前锋三个位置上的配置情况。
以“532”为例,5代表的是5名后卫,3代表3名中场,2代表2名前锋,由于其将大部分的人力配置到了后防线上,所以这是一个偏防守的阵型。面对实力较强的对方球队,期望通过加强防守来尽可能消耗对手,并抓住机会进行防守反击。这一思路广大投资者也可以用在日常的投资中,如果自身的风险偏好较低,想要尽力控制好资产组合的回撤,那可以在结合自己风险承受能力和资产配置需求的基础上,适当考虑将一半左右的资金配置在纯债基金和现金类资产上,剩下的一半则可以多配置一些固收增强类产品,以期达到“防守反击”的效果。
“433”也是一个常用的阵型,由4名后卫,3名中场和3名前锋组成,其通过削弱后防线同时增强前锋的实力,更偏向于进攻。对应到投资中,通常是指投资们会牺牲一定程度的“安稳”来追求更高的收益。此时,固收增强类产品和权益类资产会成为组合的关键,大家需要更加严格地对产品进行筛选,并定期进行复盘,制定出适合自己的风控方案,以防市场出现不利变化时,让自己蒙受更多的损失。
相较而言,还有争取场上主动权的“352”阵型,把5名球员放在中场上,去积极争夺“球权”,进可攻,退可守,可谓是非常灵活。与之类似的资产配置方式,往往被称为“纺锤形结构”,主要投资固收增强这类中风险资产,其既能够相对降低整体投资组合的风险水平,又能力争相对稳定的收益。剩余两端则可考虑分别少量配置低/高风险资产,满足日常现金流和多样化的投资需求。
如何赢得这场比赛?
在了解完足球队不同位置的作用和各种阵型可能适合的场景之后,足球队也要开始热身了,那么该如何才能增加获胜的概率呢?这里,我们需要一起研究两个问题:
1.我们的对手是谁?如果对手实力较弱且防守松散,或许我们可以针对性地采用进攻性较强的阵型来破解;如果对方实力较强,但耐力有限,则可以先侧重防御再抓住机会进行防守反击。从投资层面来看,诺德基金表示,投资者们需要先明确投资的目标是什么,养老、子女教育、财富传承或是闲钱理财。不同的需求下,对应的策略往往也会大不相同,闲钱理财侧重的是流动性和安全性,可以考虑多配置些现金类资产,相对弱化对权益类资产的配置,满足其对流动性和安全性的需求;而筹划财富传承时,则对流动性的要求可能会相对较低,其更多会侧重于获取一定的收益,这时可能需要增配固收增强和权益类资产,尽力匹配收益需求。
2.赛况如何?比赛的进程可能合你心意,一切顺风顺水;也可能风云突变,进攻不顺又吃了黄牌。这时往往就需要换人和进行策略调整了。投资亦是如此,伴随经济周期的波动,不同资产的表现也会有所差异,当进攻端表现良好的权益资产碰上周期切换时,其表现可能并不尽如人意,这时就可以考虑转向防守,比如适当配置一些债券,力争在控制风险的同时获取较好的收益。
图1:2019年-2024年中证全债、万得全A及黄金走势
数据来源:Wind,统计区间:2019/01/01-2024/05/31。以上信息仅供参考,不代表任何投资建议。指数行情走势不预示其未来表现,也不代表具体基金产品表现,基金有风险,投资需谨慎。
诺德基金认为,管理投资组合同组建一只足球队有不少相似之处,经营一只球队需要了解每名队员的优势,把他们放到合适的位置上;管理投资组合,也需要熟悉每种资产的情况,科学合理地进行配置。同时,无论是球队管理还是对投资组合的管理都不是一劳永逸的,需要我们时时根据变化进行调整,力争获取较好的结果。
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